云南朗远贸易有限公司
业内人士分析认为，促成近期煤炭价格高位稳定运行的主要因素有：
今年煤炭行业兼并重组有3个方面的发力点。发展改革委政策研究室负责人表示，“推进煤炭企业兼并重组转型升级，是有效化解煤炭行业散、乱、弱问题的重要举措。”当前我国能源行业面临着安全性、结构性过剩与不足、行业整体景气度与效益不佳等问题，上述问题的根源，在很大程度上是当前我国能源行业高度分散与集中度严重偏低的产业发展现状所导致的。今年煤炭行业兼并重组的发力点：一是继续围绕煤炭资源综合利用战略推进煤炭企业与大型发电企业、煤化工企业上下游整合；二是以优势大型煤炭企业为主导，推进行业内大中小煤炭企业的整合；三是以混合所有制改革为抓手，推进跨所有制煤炭企业的兼并重组。通过兼并重组，一方面可以优化资源配置，提高资源开采利用率，增加优质能源资源供应，增强能源企业盈利能力，促进能源企业高质量发展；另一方面，可以借助产业集中度的提升，规范行业发展秩序，增强行业创新能力，增强行业国际竞争力。
沿海煤炭日耗刷新年内极值。受季节性因素及天气变化影响，沿海主要电厂日耗连续4天处于80万吨以上，1月底已攀升至82.5万吨，刷新年内极值且高于2019年同期，这也对沿海市场煤炭供应及运输造成一定压力。
镀锌方管从生产工艺上是分为热镀锌方管和冷镀锌方管的。正是由于这两种镀锌方管的加不相同也就造就了它们很多不同的物理和化学性质。总的来说它们在强度、韧性和机械性能方面都有很多的区别。
热镀锌方管
镀锌方管
镀锌方管
热镀锌方管：是在使用钢板或者是钢带卷曲成型后焊接制成的方管，并在这种方管的基础上将方管置于热镀锌池中经过一系列化学反响后又形成的一种方管。热镀锌方管的生产工艺较为简单，且生产效率是很高的，品种规格也多，这种方管所需要的设备和资金很少，适合小型镀锌方管厂家的生产。但是从强度上来说这种钢管的强度是远远低于无缝方管的。
冷镀锌方管
而冷镀锌方管是在所用的方管上利用冷镀锌的原理来使方管具有防腐蚀的性能。与热镀锌不同冷镀锌涂料主要通过电化学原理来进行防腐，因此必须保证与钢材的充分接触，产生电极电位差，所以钢材表面处理很重要。
冷热镀锌区别
镀锌方管有热镀锌方管和电镀锌方管两大类。热镀锌方管有湿法、干法、铅锌法、氧化还原法等。不同热镀锌方法的主要区别在钢管酸浸清洗后，用什么方法活化管体表面提高镀锌质量。现生产中主要采用干法和氧化还原法，其特点见表。电镀锌的锌层表面十分光滑致密、组织均匀;具有良好的力学性能和抗腐蚀能力;锌耗比热镀锌低60%～75%。电镀锌在技术上有一定的复杂性，但对单面镀层，内外表面镀层厚度不同的双面镀层，以及薄壁管镀锌等皆须采用此法。
春节前补库需求增加。沿海主要电厂存煤连续被消耗，1月下旬以来减量超过120万吨。截至1月31日，六大电厂存煤量为899万吨，存煤可用天数不足两周。临近2019年春节，电厂方面节前补库压力仍在上升。
港口采购拉运重点开始转向2019年春节后。受2019年春节假期因素影响，节前港口市场的采购拉运及租船订舱安排大局已定，船舶运价已出现先期回落现象，对节前煤价起到一定缓冲作用。
国内海上煤炭运价下行。据秦皇岛海运煤炭交易市场发布的海运煤炭运价指数（ocfi）显示，1月30日运价指数报收于1265.19点，与1月23日相比，下行175.86点，跌幅为12.20%。
进入冬季用煤高峰期以来，受雨雪天气影响，煤炭供应偏紧问题越发严峻。近日，山西省煤炭工业厅发布《关于合理安排春节期间煤矿停产检修稳定煤炭生产供应的通知》称，山西省要求各级煤炭管理部门和煤矿企业提早部署，统筹安排春节期间生产和安全工作，合理安排煤矿停产检修，引导煤矿企业在2019年春节期间不放假、放短假，做好煤炭生产和稳定供应工作。与此同时，江苏、湖南、安徽等地也已下发紧急文件，要求做好“迎峰度冬”电煤保供工作，确保电力运行安全。铁路总公司下发限装调度令，电煤优先发运。针对当前电煤需求较旺的局面，各沿海港口也纷纷加快煤炭调进力度，全力抢运保供应。上述措施将发挥合力作用，保障电煤供应，对于稳定煤炭市场也会起到关键作用。
“买五十”跨期套利可行性更强
当前，在不涉及到现货交易情况下的螺纹钢期货套利操作有3种———5合约与0合约间的跨月套利、5合约螺纹钢与热轧卷板的跨品种价差套利及5合约螺纹钢与铁矿石跨品种比值套利。
首先，从月间套利来看，每年春季都存在螺纹钢“买五十”的月间套利行情。从2019年春季行情来看，一方面，笔者仍看好春季螺纹钢供需错配；另一方面，当前螺纹钢5合约与0合约价差仍位于200元/吨下方，虽远高于历史同期水平，但是随着春季行情到来，其仍有可能达到1605-1610合约价差400元/吨以上的水平，甚至达到1705-1710合约价差800元/吨以上的水平，因而仍具有盈利空间。
其次，从卷螺差套利来看，受季节性需求影响，每年春季也会出现一波“买螺卷”的套利操作行情。在热轧卷板供需关系也偏多的情况下，后期卷螺差如何演绎，主要取决于螺纹钢多头炒作是否能够成功。回顾1705合约卷螺差走势，终螺纹钢升水热轧卷板200元/吨以上，而当前螺纹钢贴水热轧卷板20元/吨，因此，如果后期螺纹钢上涨行情爆发，该套利操作也具有可行性。
后，从5合约螺矿比来看，笔者曾在此前两期文章中，阐述了不看好铁矿石5合约的原因，再加上节后螺纹钢偏多的基本面，因而做多5合约螺矿比也不失为可行的套利操作。不过，从当前两者比值走势来看，市场已对此预期有所反应，这对后期继续上行形成一种压力。
综合上述分析，在螺纹钢期货价格已经对节后市场阶段性供需错配预期有所反应的情况下，春季工地开工后是否会再次出现螺纹钢阶段性供需错配炒作存在一定的不确定性。基于此因素影响，投资者选择将螺纹钢作为多头配置的套利操作将一定程度降低单边操作风险；在螺纹钢“买五十”跨期套利、做空5合约卷螺差、做多5合约螺矿比3个可选择的套利操作中，“买五十”跨期套利相对可行性更强。镀锌方管从生产工艺上是分为热镀锌方管和冷镀锌方管的。正是由于这两种镀锌方管的加不相同也就造就了它们很多不同的物理和化学性质。总的来说它们在强度、韧性和机械性能方面都有很多的区别。
热镀锌方管
镀锌方管
镀锌方管
热镀锌方管：是在使用钢板或者是钢带卷曲成型后焊接制成的方管，并在这种方管的基础上将方管置于热镀锌池中经过一系列化学反响后又形成的一种方管。热镀锌方管的生产工艺较为简单，且生产效率是很高的，品种规格也多，这种方管所需要的设备和资金很少，适合小型镀锌方管厂家的生产。但是从强度上来说这种钢管的强度是远远低于无缝方管的。
冷镀锌方管
而冷镀锌方管是在所用的方管上利用冷镀锌的原理来使方管具有防腐蚀的性能。与热镀锌不同冷镀锌涂料主要通过电化学原理来进行防腐，因此必须保证与钢材的充分接触，产生电极电位差，所以钢材表面处理很重要。
冷热镀锌区别
镀锌方管有热镀锌方管和电镀锌方管两大类。热镀锌方管有湿法、干法、铅锌法、氧化还原法等。不同热镀锌方法的主要区别在钢管酸浸清洗后，用什么方法活化管体表面提高镀锌质量。现生产中主要采用干法和氧化还原法，其特点见表。电镀锌的锌层表面十分光滑致密、组织均匀;具有良好的力学性能和抗腐蚀能力;锌耗比热镀锌低60%～75%。电镀锌在技术上有一定的复杂性，但对单面镀层，内外表面镀层厚度不同的双面镀层，以及薄壁管镀锌等皆须采用此法。
2019年元月，冷、热轧卷板市场不见起色，呈现疲软、低迷的运行态势，价格处于震荡下行通道，经营者对春节前后的冷、热轧卷板市场行情并不看好，上海瑞坤金属材料有限公司总经理李忠双认为，在短期内冷、热轧卷板价格不会大幅波动。
上周四（2月8日），上海市场冷轧卷板价格如下：鞍钢产1.0毫米冷轧卷报价为4700元/吨，鞍钢产1.0毫米冷轧板报价为4780元/吨；本钢浦项产1.5毫米冷轧板价格为40元/吨；宝武集团武钢产1.0毫米冷轧板报价为4730元/吨；首钢、河钢唐钢、河钢邯钢、西城等钢厂产的1.0毫米冷轧卷报价为40元/吨~4650元/吨。同期，上海市场热轧卷板价格普遍在4040元/吨~4280元/吨。
李忠双认为，目前影响后市走势的不确定因素主要有：
冷镀锌方管
而冷镀锌方管是在所用的方管上利用冷镀锌的原理来使方管具有防腐蚀的性能。与热镀锌不同冷镀锌涂料主要通过电化学原理来进行防腐，因此必须保证与钢材的充分接触，产生电极电位差，所以钢材表面处理很重要。
冷热镀锌区别
镀锌方管有热镀锌方管和电镀锌方管两大类。热镀锌方管有湿法、干法、铅锌法、氧化还原法等。不同热镀锌方法的主要区别在钢管酸浸清洗后，用什么方法活化管体表面提高镀锌质量。现生产中主要采用干法和氧化还原法，其特点见表。电镀锌的锌层表面十分光滑致密、组织均匀;具有良好的力学性能和抗腐蚀能力;锌耗比热镀锌低60%～75%。电镀锌在技术上有一定的复杂性，但对单面镀层，内外表面镀层厚度不同的双面镀层，以及薄壁管镀锌等皆须采用此法。
用途编辑
由于镀锌方管是在方管上进行了镀锌的处理，所以使得镀锌方管的应用范围较方管有了很大的拓展。其主要用于幕墙，建筑，机械制造，钢铁建设项目，造船，太阳能发电支架，钢结构工程，电力工程，电厂，农业和化学机械，玻璃幕墙，汽车底盘，机场等。
一是贸易商采购成本提升，支撑价格的企稳。尽管冷、热轧卷板市场价格震荡下滑，钢厂的“挺价”意愿仍较强，出厂价格并没有下调，从一批大型钢企的2019年2月至3月份出厂价格政策来看，钢材的出厂价格普遍高于现货市场的销售价格，如有的钢厂2月至3月份在上海地区的“锁价成本”为4830元/吨~4850元/吨，而上海现货市场价格为4740元/吨，钢材价格“倒挂”现象很明显。贸易商于2019年12月份订的资源从目前来看亏损已成定局，商家的订货成本与现货价格出现不同程度的“倒挂”，如果贸易商继续降价销售，亏损将进一步扩大，在一定程度上遏制冷、热轧卷板市场价格的下跌。
二是冷、热轧卷板库存结构的变化，对后期行情的影响。近期，冷、热轧卷板的库存状况有所变化，社会库存量在增加。钢协统计显示，1月份，热轧卷板库存量为158万吨，比2019年12月份增加4.2万吨，上升2.8%，其中钢材市场库存量为万吨，增加5.4万吨；冷轧卷板库存量为万吨，增加0.9万吨，上升0.6%，其中钢材市场库存量为万吨，增加0.7万吨。全国线材、螺纹钢、热轧卷板、冷轧卷板、中厚板5大钢材品种库存总量的增幅为4.24%。全国钢材库存量连续6周上升，但钢厂库存继续下降，商家冬储积极性较高，库存从钢厂向市场转移。此外，钢贸商的冷、热轧卷板库存结构亦存在变化，库存大都集中在有协议量的大型钢贸企业，而在二级市场进货的中小型钢贸商春节前基本没有囤货的动作。因此，中小户大幅降价的现象不明显，且“挺价稳市”的意愿较强，在一定程度上遏制价格的深跌。
三是春节因素作用致需求减少，对后期冷、热轧卷板市场行情的影响。随着春节的临近，下游终端用户陆续放假，对钢材的需求明显减少，贸易商的出货量越来越少，即便降价出货，也难以提升销售量。因此，在没有销量的状态下，钢材价格涨跌已无太大实际意义，意味着春节前的钢价不会太动。再有，在春节到来前夕，钢贸商已陆续休市，对价格涨跌也不那么关注，大都期待春节之后或在3月份冷、热轧卷板市场出现一波反弹行情。
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