【研究报告内容摘要】
投资者活跃,a股延续上涨趋势:本周由于新型冠状病毒肺炎疫情消息面边际改善,各地复工预期和流动性较充裕等因素,a股延续上周上涨趋势。截至周五收盘,上证综指上涨1.76%,深证成指上涨2.97%,沪深300上涨2.26%,中小板指上涨2.98%,创业板上涨2.83%。投资者交易情绪活跃,成交量在上周基础上环比增加20.47亿元,总成交金额为41,448.93亿元,创10个月以来新高。
央行继续补充流动性:流动性方面,本周央行累计进行1万亿逆回购操作,继续向市场补充流动性。本周北向资金周二至周五连续四日净流入,累计净流入43.70亿元。
1月cpi高于预期,ppi低于预期:受春节因素叠加疫情扰动影响,1月cpi同比上涨5.4%,高于市场预期,1月ppi同比上涨0.1%,低于市场预期。疫情结束后,ppi有望在政策驱动下出现快速回升。
再融资新规发布,放宽上市公司再融资要求。新规从股票定价和锁定机制、发行规模、延长发行有效期等多维度放松要求,对创业板再融资进行了较大松绑,取消创业板公开发行证券最近一期末资产负债率高于45%的条件;取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件;将创业板前次募集资金基本使用完毕,且使用进度和效果与披露情况基本一致由发行条件调整为信息披露要求等。再融资新规对于定增发行的放松,将会使得定增市场直接受益,利好券商;对于“新老划断”时点的调整,使得已获得定增批文或已披露定增计划的公司将直接受益于新规;对于计算机、电子、传媒、通信等成长板块,需要融资支持、有融资计划需求的公司也将受益;另外,对于化工、环保、园林等资金需求较大的行业也有望大幅受益。
2020年行业配置建议关注:1)科技和成长主线:布局新能源汽车产业链、5g、半导体、消费电子等;2)估值低位蓝筹,如消费、建筑、建材、地产等。
风险因素:新型冠状病毒肺炎疫情反复,经济超预期波动。

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